KUALA LUMPUR, 17 Januari 2026 — Ketua Cabang Parti Keadilan Rakyat (PKR) Setiawangsa, Datuk Afdlin Shauki, menggesa kerajaan supaya meneliti semula secara menyeluruh cadangan penggabungan antara Sunway Berhad dan IJM Corporation Berhad, susulan pengumuman rasmi tawaran pengambilalihan bernilai kira-kira RM11 bilion oleh kumpulan konglomerat itu.
Menurut beliau, urus niaga mega tersebut bukan sekadar langkah korporat biasa, sebaliknya berpotensi menghakis pegangan saham Bumiputera dan rakyat, serta memindahkan kawalan ke atas sebuah syarikat strategik milik awam kepada konglomerat swasta yang dikawal oleh taikun terkenal, Tan Sri Jeffrey Cheah.
“Berita Besar Yang Sunyi”
Menurut Afdlin, meskipun cadangan penggabungan itu melibatkan nilai berbilion ringgit, isu tersebut tidak mendapat perhatian sewajarnya daripada orang ramai.
“Ramai melihat ini sebagai hal bisnes besar-besaran, tetapi hakikatnya di sinilah masa depan ekonomi rakyat sedang dipertaruhkan,” katanya.
Beliau menekankan bahawa di sebalik istilah seperti sinergi korporat dan kecekapan operasi, persoalan asas yang perlu dijawab ialah sama ada penggabungan ini benar-benar memberi manfaat kepada rakyat, atau sekadar mengukuhkan lagi kekayaan segelintir pihak.
Urus Niaga RM11 Bilion Yang Mengubah Struktur Pemilikan
Sunway Bhd sebelum ini mengumumkan tawaran pengambilalihan sukarela bersyarat ke atas IJM Corporation Bhd dengan nilai keseluruhan kira-kira RM11 bilion, satu langkah yang dijangka menjadikan kumpulan diperbesarkan itu sebagai konglomerat hartanah dan pembinaan terbesar di Malaysia dari segi pendapatan dan jumlah aset.
Di bawah struktur tawaran tersebut, harga ditetapkan pada RM3.15 sesaham IJM, mewakili premium 14.55 peratus berbanding harga penutup terakhir RM2.75. Pertimbangan akan diselesaikan melalui gabungan 10 peratus tunai dan 90 peratus saham baharu Sunway pada harga terbitan RM5.65 sesaham.
Bagi setiap 1,000 saham IJM, pemegang saham akan menerima RM315 tunai dan kira-kira 501 saham Sunway, dengan nilai keseluruhan sekitar RM2,835. Komponen tunai transaksi sebanyak RM1.1 bilion akan dibiayai melalui gabungan pembiayaan hutang dan dana dalaman.
IJM Bukan Milik Individu — Ia Milik Rakyat
Afdlin mengingatkan bahawa IJM bukan syarikat biasa kerana pemilikan utamanya datang daripada institusi pelaburan berkaitan kerajaan (GLIC) dan dana amanah rakyat.
“IJM bukan syarikat biasa. Ia dimiliki secara besar oleh institusi amanah rakyat,” katanya.
Antara pemegang saham utama IJM ialah:
- KWSP – 18.04%
- PNB – 14.55%
- KWAP, Tabung Haji, Amanah Raya dan dana ASB — dengan pegangan signifikan
“Maknanya, IJM dibina menggunakan duit caruman, simpanan dan pelaburan rakyat Malaysia, majoritinya Bumiputera,” katanya.
Menurut beliau, apabila pegangan IJM ditukar kepada saham Sunway melalui mekanisme pengambilalihan ini, kawalan berkesan terhadap aset strategik milik rakyat akan beralih kepada kumpulan swasta, sekali gus melemahkan kedudukan Bumiputera dalam struktur pemilikan korporat negara.
Risiko Nyahsenarai: Hilangnya Suara Rakyat
Lebih membimbangkan, tawaran Sunway itu turut menyatakan bahawa sekiranya penerimaan mencapai 90 peratus atau lebih, kumpulan itu berhasrat melaksanakan pengambilalihan wajib ke atas baki saham dan seterusnya menyahsenarai IJM daripada Bursa Malaysia.
Malah, sekiranya pegangan saham awam jatuh di bawah paras minimum, Sunway menyatakan ia tidak bercadang memulihkan kekurangan tersebut, yang berpotensi menyebabkan IJM beroperasi sebagai syarikat persendirian.
“Apabila syarikat diswastakan, ketelusan hilang, pengawasan awam lenyap, dan suara rakyat yang diwakili melalui pasaran modal turut terpadam,” kata Afdlin.
Kebimbangan Pemusatan Kuasa Korporat
Afdlin turut menzahirkan kebimbangan terhadap penumpuan kuasa ekonomi sekiranya Sunway — kumpulan konglomerat milik Tan Sri Jeffrey Cheah — digabungkan dengan IJM. Penggabungan itu akan mewujudkan pemusatan kuasa ekonomi yang ketara dalam sektor pembinaan.
Sunway, yang sudah memiliki universiti, hospital, hotel, pusat beli-belah dan syarikat pembinaan sendiri, akan muncul sebagai pemain dominan sekiranya digabungkan dengan IJM — mengatasi kumpulan besar lain seperti Gamuda dan UEM.
“Dalam industri pembinaan, lebih 90 peratus pemain ialah kontraktor kecil dan sederhana, kebanyakannya syarikat Bumiputera. Apabila satu gergasi menguasai terlalu banyak, yang kecil akan terhimpit,” katanya.
Persoalan Terhadap Institusi Amanah Rakyat
Afdlin turut mempersoalkan pendirian KWSP, PNB dan Tabung Haji, yang disifatkannya sebagai penjaga amanah jutaan rakyat.
“Jika institusi-institusi ini bersetuju dengan penggabungan tanpa menuntut perlindungan jelas untuk kepentingan Bumiputera dan vendor tempatan, ia bukan lagi soal pelaburan — ia soal amanah,” katanya.
Selari Dengan Amaran Perdana Menteri
Beliau mengingatkan bahawa Perdana Menteri, Datuk Seri Anwar Ibrahim, sebelum ini telah memberi amaran agar aset strategik rakyat tidak diserahkan kepada golongan maha kaya, terutama ketika rakyat biasa terus bergelut dengan kos sara hidup.
“Jika amaran itu benar-benar serius, kerajaan perlu berhenti, siasat dan menilai semula tawaran ini sebelum ia dimuktamadkan,” katanya.
“Ini Bukan Isu Politik, Ini Soal Masa Depan”
Menutup kenyataannya, Afdlin menegaskan bahawa isu ini melangkaui perbezaan politik.
“Ia tentang caruman KWSP kita, pelaburan ASB keluarga kita, simpanan Tabung Haji, dan peluang pekerjaan generasi akan datang,” katanya.
Urus niaga mega ini dijangka selesai pada suku ketiga 2026, dengan UBS AG cawangan Singapura bertindak sebagai Penasihat Kewangan Antarabangsa dan Maybank Investment Bank sebagai Penasihat Utama kepada Sunway.
Persoalannya kini, tegas Afdlin, bukan sama ada tawaran ini sah dari sudut korporat, tetapi sama ada ia adil kepada rakyat dan Bumiputera yang sekian lama menjadi tunjang pemilikan IJM.
